5 какой метод даст более достоверные данные о стоимости предприятия если оно недавно возникло и имеет значительные материальные активы. О «точности» и достоверности результатов определения справедливой стоимости экономически значимых предприятий. Собствен
А) модель Гордона;
7. Насколько верно утверждение о том, что к стоимости предприятия, рассчитанной как текущая стоимость ожидаемых доходов, целесообразно добавить стоимость активов, которые не вовлечены в этот бизнес:
А) верно;
8. Оказывает ли влияние на уровень риска размер предприятия:
9. Какой метод даст более достоверные данные о стоимости предприятия, если оно недавно возникло и имеет значительные материальные активы:
б) метода стоимости чистых активов;
10. Риск, обусловленный факторами внешней среды, называется:
а) систематическим;
11. Трансформация отчетности обязательна в процессе оценки предприятия?
12. С помощью какого метода можно определить стоимость миноритарного пакета акций:
в) метода рынка капитала.
13. Чтобы определить стоимость меньшей доли в компании закрытого типа из стоимости контрольного пакета необходимо вычесть скидку на недостаточную ликвидность :
14. Мультипликатор – это соотношение между ценой продажи и каким-либо финансовым показателем:
15. Для денежного потока для собственного капитала ставка дисконтирования рассчитывается:
г) ответы б) и в) верны;
16. Метод «предполагаемой продажи» исходит из следующих предположений:
а) в остаточном периоде величины амортизации и капитальных вложений равны;
б) в остаточном периоде должны сохраняться стабильные долгосрочные темпы роста;
в) владелец предприятия не меняется.
г) все ответы неправильные.
17. Чтобы определить стоимость свободно реализуемой меньшей доли необходимо из стоимости контрольного пакета вычесть скидку на неконтрольный характер:
18. Что из перечисленного ниже не является стандартом оценки стоимости бизнеса:
г) инвестиционная стоимость;
19. Ставка дисконтирования- это:
б) ожидаемая ставка дохода по альтернативным вариантам инвестиций.
20. Верно ли утверждение, что систематический риск можно диверсифицировать за счет качественного управления компанией?
б) неверно.
Миноритарный пакет акций – не позволяет напрямую участвовать в управлении компанией
Мажоритарный пакет акций –
Ставка дисконтирования – ставка отдачи (доходности), используемая при дисконтировании с учетом рисков, с которыми связано получение денежных потоков (доходов).
Безрисковая ставка - процентная ставка по инвестициям с наименьшим риском, т.е. минимальный доход, который инвестор может получить на свой капитал, вкладывая его в наиболее ликвидные активы.
Премия за контрольное участие – денежное (абсолютное или относительное) выражение преимущества, обусловленного владением контрольным участием по сравнению с владением неконтрольным участием.
Ставка отдачи(доходности)- отношение суммы дохода (убытков) и (или) изменения стоимости (реализованное или ожидаемое) к суммарной величине инвестированных средств.
Затратный подход - способ оценки имущества, основанный на определении стоимости издержек на создание, изменение и утилизацию имущества, с учетом всех видов износа.
Метод рынка капитала-основан на использовании цен акций аналогичных компаний, сформир. открытым фондовым рынк
Этапы оценки стоимости в рамках сравнительного подхода:
1.сбор необходимой информации;
2. отбор п/п аналогов;
3.Внесение поправок;
4. определение цены
Задача.
Вариант № .
21. Экономический принцип, согласно которому максимальная стоимость предприятия определяется наименьшей ценой, по которой может быть приобретено другое предприятие с эквивалентной полезностью, называется:
а) принципом замещения;
22. Какие из ниже перечисленных факторов не влияют на величину стоимости предприятия?
е) все факторы влияют на величину оценки стоимости предприятия.
23. Что из ниже перечисленного не соответствует определению рыночной стоимости?
в) продажа осуществляется в кредит с отсрочкой платежа;
24. Какие из нижеперечисленных факторов необходимо учитывать при определении веса, придаваемого каждому из оценочных методов для получения согласованной стоимости:
г) все вышеперечисленные факторы;
25. Собственный капитал компании равен:
в) общему инвестированному капиталу за вычетом обязательств.
технико-эксплуатационных качеств объекта под воздействием природных факторов и жизнедеятельности человека называется:
а) физическим износом;
б) функциональным износом;
в) внешним (экономическим) износом.
79. Приведение будущей стоимости денежной единицы к текущему моменту времени это:
а) дисконтирование;
б) аннуитет;
в) сопоставление.
80. Оказывает ли влияние на уровень риска размер предприятия:
81. Риск, обусловленный факторами внешней среды называется:
а) систематическим;
б) несистематическим;
в) другой ответ.
82. Для бездолгового денежного потока ставка дисконта рассчитывается:
83. Когда темпы роста предприятия умеренны и предсказуемы, то используется:
а) метод дисконтированных денежных потоков;
б) метод капитализации дохода;
в) метод чистых активов.
84. Какие компоненты включает инвестиционный анализ для расчетов по модели денежного потока для собственного капитала:
а) капиталовложения;
б) прирост собственного оборотного капитала;
в) спрос на продукцию.
85. Что из перечисленного ниже не является стандартом стоимости:
а) рыночная стоимость;
б) фундаментальная стоимость;
в) ликвидационная стоимость.
86. Какой метод даст более достоверные данные о стоимости предприятия, если оно недавно возникло и имеет значительные материальные активы:
а) метод ликвидационной стоимости;
б) метода стоимости чистых активов;
в) метод капитализации дохода.
87. Для бездолгового денежного потока ставка дисконтирования рассчитывается:
а) как средневзвешенная стоимость капитала;
б) методом кумулятивного построения;
в) с помощью модели оценки капитальных активов;
Какое из утверждений не соответствует законодательно установленному понятию рыночной стоимостью объекта оценки?
а) платеж за объект оценки выражен в денежной или натуральной форме;
б. стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;
в. одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение.
89. Если расчет стоимости бизнеса производится с целью заключения сделки купли-продажи, то рассчитывается:
а. инвестиционная стоимость;
б. стоимость замещения объекта оценки;
в. рыночная стоимость;
г. ликвидационная стоимость.
90. Потребителями результатов оценки могут являться:
а. только заказчик оценки;
б. любой участник оценочной деятельности;
в. органы исполнительной власти;
г. собственник оцениваемого имущества.
Какой документ является основанием для проведения оценки бизнеса?
а. лицензия;
б. договор;
г. сертификат;
д. распоряжение.
На каком из этапов оценщик должен рассмотреть темпы инфляции и долю предприятия на рынке?
а. определение ставки дисконта;
б. ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации;
в. расчет величины стоимости в постпрогнозный период;
г. выбор модели денежного потока.
На каком этапе оценщик должен определить амортизационные отчисления, исходя из нынешнего наличия активов и из будущего их прироста и выбытия?
а. анализ и прогноз расходов;
б. анализ и прогноз кредиторской задолженности;
в. определение длительности прогнозного периода;
г. внесение итоговых поправок.
94. По приведенной ниже формуле рассчитывается:
WACC = kd ( 1 − t) Wd + ks ws + kp wp
а. доля заемного капитала в структуре капитала предприятия;
б. стоимость привлечения акционерного капитала (привилегированные акции);
в. средневзвешенная стоимость капитала;
г. доля обыкновенных акций в структуре капитала предприятия;
д. стоимость привлечения акционерного капитала (обыкновенные акции).
АВТОНОМНАЯ НЕКОММЕРЧЕСКАЯ ОБРАЗОВАТЕЛЬНАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
« ИНДУСТРИАЛЬНЫЙ ИНСТИТУТ »
Кафедра оценка недвижимости
ЭКЗАМЕНАЦИОННЫЕ МАТЕРИАЛЫ ПО ДИСЦИПЛИНЕ
«ОЦЕНКА БИЗНЕСА И УПРАВЛЕНИЕ СТОИМОСТЬЮ ФИРМЫ»
кафедры оценка недвижимости,
Зав. кафедрой___________/ А.А. Белан /
УТВЕРЖДАЮ
Рассмотрены и утверждены на заседании
кафедры оценка недвижимости,
экономики и финансов,
протокол №___от «_____» __________ 201_ г.
ВОПРОСЫ ДЛЯ ЭКЗАМЕНА ПО ДИСЦИПЛИНЕ ОЦЕНКА БИЗНЕСА И УПРАВЛЕНИЕ СТОИМОСТЬЮ ФИРМЫ
1 Бизнес, предприятие, фирма, капитал как объекты оценки.
2 Особенности бизнеса, предприятия, фирмы как объекты оценки.
3 Субъекты оценки. Необходимость и цели оценки бизнеса.
4 Стоимость. Виды стоимости, определяемые при оценке. Факторы, влияющие на величину оценочной стоимости.
5 Принципы оценки бизнеса.
6 Подходы и методы, используемые для оценки бизнеса.
7 Временная оценка денежных потоков. Основные функции денежной единицы и их экономический смысл.
8 Временная оценка денежных капиталов. Оборотные функции денежной единицы и их экономический смысл.
9 Система информации, используемая в процессе оценки. Требования и организация информации. Внутренняя информация, необходимая для оценки и ее основные источники.
10 Внешняя информация, необходимая для оценки и ее источники.
11 Инфляционная корректировка отчетности в процессе оценки. Цель, способы корректировки.
12 Нормализация бухгалтерской отчетности в процессе оценки. Цель и направления нормализации финансовой документации.
13 Трансформация бухгалтерской отчетности.
14 Вычисление относительных показателей в процессе оценки. Основные группы показателей.
15 Сущность доходного подхода к оценке предприятия (бизнеса) методом дисконтированных денежных потоков доходного подхода.
16 Денежные потоки. Модели денежного потока. Определение длительности прогнозного периода.
17 Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации. Анализ и прогноз расходов и инвестиций.
18 Методы расчета величины денежного потока для каждого года прогнозного периода.
19 Ставки дисконта. Методики определения ставки дисконта. Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков в прогнозный период. Внесение итоговых поправок.
20 Экономическое содержание метода капитализации прибыли доходного подхода и основные этапы его применения. Анализ финансовой отчетности.
21 Ставка капитализации и модели ее расчета.
22 Общая характеристика сравнительного подхода к оценке бизнеса и его базовые положения. Основные методы оценки бизнеса сравнительным подходом.
23 Основные принципы отбора предприятий - аналогов при оценке бизнеса методом компании - аналога (методом рынка капиталов). Отличительные черты финансового анализа при сравнительном подходе.
24 Характеристика и расчет ценовых мультипликаторов при оценке бизнеса методом компании-аналога (методом рынка капиталов).
25 Оценка стоимости бизнеса (предприятия) методом сделок и методом отраслевой специфики.
26 Сущность затратного подхода в оценке бизнеса. Основные методы затратного подхода. Этапы расчета стоимости бизнеса (предприятия) методом стоимости чистых активов.
27 Определение обоснованной рыночной стоимости недвижимого имущества предприятия доходным подходом.
28 Определение обоснованной рыночной стоимости недвижимого имущества сравнительным (рыночным) подходом.
29 Определение обоснованной рыночной стоимости недвижимости имущества затратным подходом.
30 Оценка рыночной стоимости земельных участков. Сущность, методы.
31 Оценка рыночной стоимости машин и оборудования затратным подходом.
32 Оценка рыночной стоимости машин и оборудования сравнительным (рыночным) подходом.
33 Оценка рыночной стоимости машин и оборудования доходным подходом.
34 Оценка стоимости нематериальных активов и их группы. Сущность, особенности.
35 Применение доходного подхода в оценке нематериальных активов.
36 Применение затратного подхода в оценке нематериальных активов.
37 Оценка рыночной стоимости финансовых вложений: облигаций, акций.
38 Оценка производственных запасов, расходов будущих периодов, дебиторской задолженности, денежных средств.
39 Область применения метода ликвидационной стоимости. Этапы расчета ликвидационной стоимости.
40 Оценка стоимости контрольных и неконтрольных пакетов.
41 Отчет об оценке бизнеса предприятий и требования, предъявляемые к нему.
УТВЕРЖДАЮ
Рассмотрены и утверждены на заседании
кафедры оценка недвижимости,
экономики и финансов,
протокол №___от «_____» __________ 201_ г.
Зав. кафедрой___________/ А.А. Белан /
ТЕСТОВЫЕ ЗАДАНИЯ ДЛЯ РУБЕЖНОГО КОНТРОЛЯ ДЛЯ ДИСЦИПЛИНЫ ОЦЕНКА БИЗНЕСА И УПРАВЛЕНИЕ СТОИМОСТЬЮ ФИРМЫ
1 вариант
1. При анализе расходов в методе ДДП следует учесть:
а) инфляционные ожидания для каждой категории издержек;
б) перспективы в отрасли с учетом конкуренции;
в) взаимозависимости и тенденции прошлых лет;
г) ожидаемое повышение цен на продукцию;
2. Стоимость объекта оценки в случае, если объект оценки должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции аналогов является:
а) стоимостью замещения;
б) ликвидационной стоимостью;
в) балансовой стоимостью;
г) инвестиционной стоимостью;
д) утилизационной стоимостью.
3. Оказывает ли влияние на уровень риска размер предприятия?
4. Оценщик указывает дату оценки объекта в отчете об оценке, руководствуясь принципом:
а) соответствия;
б) полезности;
в) предельной производительности;
г) изменения стоимости.
5. Метод «предполагаемой продажи» исходит из след. предположений:
а) в остаточном периоде величины амортизации и капитальных вложений равны;
б) в остаточном периоде должны сохраняться стабильные долгосрочные темпы роста;
в) владелец предприятия не меняется;
6. Какой метод даст более достоверные данные о стоимости предприятия, если оно недавно возникло и имеет значительные материальные активы?
а) метод ликвидационной стоимости;
в) метод капитализации дохода.
7. Если в методе дисконтированных денежных потоков используется бездолговой денежный поток, то в инвестиционном анализе исследуется:
а) капитальные вложения;
б) чистый оборотный капитал;
в) изменение остатка долгосрочной задолженности;
8. На чем основан метод рынка капитала:
а) на оценке миноритарных пакетов акций компаний-аналогов
б) на оценке контрольных пакетов акций компаний-аналогов;
в) на будущих доходах компании.
9. Какие из ниже перечисленных методов используются для расчета остаточной стоимости для действующего предприятия?
а) модель Гордона;
б) метод «предполагаемой продажи»;
в) по стоимости чистых активов;
10. Для бездолгового денежного потока ставка дисконта рассчитывается:
а) как средневзвешенная стоимость капитала;
б) методом кумулятивного построения;
в) с помощью модели оценки капитальных активов;
11. Верно, ли утверждение: для случая стабильного уровня доходов в течение неограниченного времени коэффициент капитализации равен ставке дисконта?
12. Когда темпы роста предприятия умеренны и предсказуемы, то используется:
а) метод дисконтированных денежных потоков;
б) метод капитализации дохода;
в) метод чистых активов.
13. С помощью какого метода можно определить стоимость неконтрольного пакета акций:
а) метода сделок;
б) метода стоимости чистых активов;
в) метода рынка капитала.
14. Трансформация отчетности обязательна в процессе оценки предприятия.
Тесты
Вариант 1.
г) ожидаемое повышение цен на продукцию.
2. Какой метод используется в оценке бизнеса, когда стоимость предприятия при
ликвидации выше, чем действующего:
4. Доходность бизнеса можно определить при помощи:
а) нормализации отчетности;
б) финансового анализа;
в) анализа инвестиций;
5. Оценщик указывает дату оценки объекта в отчете об оценке, руководствуясь
принципом:
а) соответствия;
б) полезности;
г) изменения стоимости.
6. Какой оценочный мультипликатор рассчитывается аналогично показателю цена
единицы доходов:
а) цена/ денежный поток;
б) цена/ прибыль
в) цена/ собственный капитал.
7. Метод «предполагаемой продажи» исходит из следующих предположений:
а) в остаточном периоде величины амортизации и капитальных вложений равны;
темпы роста;
8. Какой метод даст более достоверные данные о стоимости предприятия, если оно
а) метод ликвидационной стоимости;
б) метода стоимости чистых активов;
в) метод капитализации дохода.
9. Стоимость затрат на воспроизводство объекта собственности в современных условиях и в соответствии с современными рыночными предпочтениями является стоимостью:
а) замещения;
б) воспроизводства;
в) балансовой;
г) инвестиционной.
10. Если в методе дисконтированных денежных потоков используется бездолговой
а) капитальные вложения;
11. Риск, обусловленный факторами внешней среды называется:
а) систематическим;
б) несистематическим;
в) другой ответ.
12. С помощью какого метода можно определить стоимость миноритарного пакета
а) метода сделок;
б) метода стоимости чистых активов;
в) метода рынка капитала.
13. Трансформация отчетности обязательна в процессе оценки предприятия.
14. Для бездолгового денежного потока ставка дисконта рассчитывается:
15. Верно, ли утверждение: для случая стабильного уровня доходов в течение неограниченного времени коэффициент капитализации равен ставке дисконтирования:
16. Чтобы определить стоимость свободно реализуемой меньшей доли необходимо
из стоимости контрольного пакета вычесть скидку на неконтрольный характер:
17. Когда темпы роста предприятия умеренны и предсказуемы, то используется:
в) метод чистых активов.
18. На чем основан метод сделок:
а) на оценке минаритарных пакетов акций компаний-аналогов
а) капиталовложения;
в) спрос на продукцию.
20. Чтобы определить стоимость меньшей доли в компании закрытого типа необходимо из стоимости контрольного пакета вычесть скидку на недостаточную ликвидность:
21. Что из перечисленного ниже не является стандартом стоимости:
а) рыночная стоимость;
б) фундаментальная стоимость;
в) ликвидационная стоимость.
23. Рыночная стоимость может быть выражена в:
а) сочетании денежных средств и неликвидных ценных бумаг;
б) денежных единицах;
в) денежном эквиваленте.
24. Ставка дисконтирования - это:
а) действующая ставка дохода по альтернативным вариантам
инвестиций;
б) ожидаемая ставка дохода по альтернативным вариантам инвестиций.
а) методе рынка капитала;
Вариант 2
1. При анализе расходов в методе дисконтированных денежных потоков следует
а) инфляционные ожидания для каждой категории издержек;
б) перспективы в отрасли с учетом конкуренции;
в) взаимозависимости и тенденции прошлых лет;
г) ожидаемое повышение цен на продукцию;
2. Стоимость объекта собственности, рассматриваемая как совокупная стоимость
материалов, содержащихся в нем, за вычетом затрат на утилизацию является:
а) стоимостью замещения;
б) стоимостью воспроизводства;
в) балансовой стоимостью;
г) инвестиционной стоимостью;
д) утилизационной стоимостью.
3. Оказывает ли влияние на уровень риска размер предприятия:
4. Оценщик указывает дату проведения оценки объекта в отчете об оценке,
руководствуясь принципом:
а) соответствия;
б) полезности;
в) предельной производительности;
г) изменения стоимости.
5. Метод «предполагаемой продажи» исходит из следующих предположений:
а) в остаточном периоде величины амортизации и капитальных вложений
б) в остаточном периоде должны сохраняться стабильные долгосрочные
темпы роста;
в) владелец предприятия не меняется.
6. Какой метод даст более достоверные данные о стоимости предприятия, если оно
недавно возникло и имеет значительные материальные активы:
а) метод ликвидационной стоимости;
б) метода стоимости чистых активов;
в) метод капитализации дохода.
7. Если в методе дисконтированных денежных потоков используется бездолговой
денежный поток, то в инвестиционном анализе исследуется:
а) капитальные вложения;
б) собственный оборотный капитал;
в) изменение остатка долгосрочной задолженности.
8. На чем основан метод рынка капитала:
а) на оценке миноритарных пакетов акций компаний-аналогов;
б) на оценке контрольных пакетов акций компаний-аналогов;
в) на будущих доходах компании.
9. Какие из ниже перечисленных методов используются для расчета остаточной
стоимости для действующего предприятия:
а) модель Гордона;
б) метод «предполагаемой продажи»;
в) по стоимости чистых активов;
10. Для бездолгового денежного потока ставка дисконтирования рассчитывается:
а) как средневзвешенная стоимость капитала;
б) методом кумулятивного построения;
в) с помощью модели оценки капитальных активов;
11. Верно, ли утверждение: для случая стабильного уровня доходов в течение неограниченного времени коэффициент капитализации равен ставке дисконтирования?
12. Когда темпы роста предприятия умеренны и предсказуемы, то используется:
а) метод дисконтированных денежных потоков;
б) метод капитализации дохода;
в) метод чистых активов.
13. С помощью какого метода можно определить стоимость неконтрольного пакета
а) метода сделок;
б) метода стоимости чистых активов;
в) метода рынка капитала.
14. Трансформация отчетности обязательна в процессе оценки предприятия:
15. Для денежного потока для собственного капитала ставка дисконтирования
рассчитывается:
а) как средневзвешенная стоимость капитала;
б) методом кумулятивного построения;
в) с помощью модели оценки капитальных активов.
16. Нужно ли проводить оценщику анализ финансового состояния предприятия:
17. В определении рыночной стоимости под рынком следует понимать:
а) конкретных продавца и покупателя подобных видов предприятий;
б) всех потенциальных продавцов и покупателей подобных видов
предприятий.
18. Акции, оцениваемые в соответствии со стандартом рыночной стоимости, почти
всегда составляют:
а) контрольный пакет акций;
б) неконтрольный пакет акций.
19. Какие компоненты включает инвестиционный анализ для расчетов по модели
денежного потока для собственного капитала:
а) капиталовложения;
б) прирост собственного оборотного капитала;
в) спрос на продукцию.
20. Верно ли утверждение: для случаев возрастающих во времени денежных
потоков коэффициент капитализации будет всегда больше ставки
дисконтирования:
21. Мультипликатор – это соотношение между ценой продажи и каким-либо
финансовым показателем:
22. Бизнес – это:
а) предприятие в целом;
б) предприятие с филиалами и дочерними организациями;
в) конкретная деятельность, организованная в рамках определенной
структуры.
24. Нормализация отчетности проводится с целью:
а) приведения ее к единым стандартам бухгалтерского учета;
б) определения доходов и расходов, характерных для нормально
действующего бизнеса;
в) упорядочения бухгалтерской отчетности.
25. Расчет остаточной стоимости необходим в:
а) методе рынка капитала;
б) методе избыточных прибылей;
в) методе дисконтированных денежных потоков.
